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Klöckner & Co Kapitalerhöhung legt Schatten über Aktie
19.05.2011
Nomura Equity Research
London (aktiencheck.de AG) - Jeff Largey und Neil Sampat, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000 / WKN KC0100) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 28,00 EUR.
Mit der Übernahme von Macsteel habe Klöckner & Co bereits einen Eckpfeiler der Wachstumsstrategie erreicht, bis 2020 in den USA einen Anteil am Konzernumsatz von 20 bis 30% zu erzielen. Im Schwellenländergeschäft stehe dem Unternehmen aber noch viel Arbeit bevor, um ein ähnliches Umsatzniveau zu erreichen.
Die Macsteel- und Frefer-Übernahmen würden Anlass geben, die EBITDA-Schätzungen für 2011 und 2012 auf 410 Mio. EUR bzw. 535 Mio. EUR anzuheben. Das EBITDA dürfte im Zeitraum 2010 bis 2012 um durchschnittlich 50% pro Jahr wachsen. Der Ausblick für 2011 und die Jahre danach sei positiv, da das Nachfragewachstum in Europa und Nordamerika die Volumen und Margen weiter antreiben sollte. Die angekündigte Kapitalerhöhung sei keine Überraschung und diene dazu die Bilanz zu stärken und Mittel für mögliche weitere Übernahmen bereitzuhalten.
Neben einer Abschwächung der Stahlpreise habe die Kapitalmaßnahme aber nichtsdestotrotz einen Schatten über die Aktie gelegt. Die Kursabschläge sollten von Investoren als attraktive Einstiegsgelegenheit genutzt werden. Der Abschluss der Kapitalerhöhung sollte dem Titel einen Impuls geben.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Nomura Equity Research ihre Kaufempfehlung für die Aktie von Klöckner & Co. (Analyse vom 18.05.11) (19.05.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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